两重磅扰动因素出炉 3100点保卫战或异常惨烈

昨天沪指盘中3100点告急，所幸后来缓慢上行，今天呢？欧美股市连创新高，但国内监管层出重拳治理险资举牌，今天市场或受到较大扰动，另外债市巨震风暴或继续蔓延，加上年底解禁潮来袭，今天3100保卫战或十分惨烈。

盘前利空消息一览：

流动性寒流“冰冻”债市

在近日债券违约传闻、美联储加息、银行间市场资金价格连日走高及最新公布的信贷数据不及预期等短期因素的叠加影响下，银行间债市昨日再次遭遇大跌。5年期和10年期国债期货开盘不久后，便双双被砸至跌停，这也是国债期货上市以来首次出现跌停。

债市后续能否企稳，将取决于央行是否推动“去杠杆”和后续货币基金赎回情况能否改善等。业内专家表示，此次为债市调整，并非债市危机。央行的目的在于促进债市有序“去杠杆”，相信短期内央行就会加大流动性投放力度，以平抑当前资金面紧张的局面。

中金固收团队发布的研报认为，整体而言，目前市场情绪极弱。短期可关注监管层对市场的反应及行动。但中金也表示，市场的调整空间可能有限。(上海证券报)

外围股市淡定，债市跌或施压A股

九州证券全球首席经济学家邓海清则表示，债市资金面可能要等到明年2月才真正趋松，一方面是12月美国加息兑现及明年初个人集中换汇完成后，资金压力得到改善。同时，2017年2~3月后，财政存款或明显下放，市场资金紧张得到一定程度的缓解。“如果债市继续大幅下跌，可能会拖累A股，特别是金融类股票。”一位机构人士表示。(广州日报)

保险公司要“一股独大”难了

针对险资频繁举牌上市公司的现象，保监会高层接连表态，继“绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的‘泥石流’”后，昨日，保监会副主席陈文辉接受新华社记者采访时表示，公司治理缺陷是个别保险机构激进经营行为的“基因”。他表示，为发挥股东之间的监督制衡作用，保监会将审慎研究保险公司单一股东持股比例上限，如考虑从51%进一步降低至1/3以下。

后市判研：

A股又到“冬播”时错杀股中可掘金

一般来说，A股“冬播”比较靠谱。上市公司年终要现金结账、分红，借债的机构要还债，获利的人们普遍想了结，满市场的人都在说“风险很大”、“股市还要跌”。而今年的冬播环境更特殊，美国大选、意大利公投、美联储加息；国内险资举牌事件的后续规范预计还会进一步细化，也会对险资和一些机构资金产生负面影响。在这样的氛围下，12月份的调整或挖出一个黄金坑来，正好给深港通北上的资金、养老金等一些场外资金进场布局的绝好时机，跨年度行情可期。

经验表明，正确的“冬播”对于取得股市投资成功十分重要，成功属于岁末年初就已做好投资布局的“先知先觉”者。而正确的“冬播”离不开两大因素，一是选时，二是选股。前者来说，时至年末，市场的成交量必然极度萎缩，人气悲观，冬播是需要勇气的。

在“冬播”选股当中，有两种典型的投资者：一种是喜欢选择被错杀的强势股进行“冬播”，另一种则是专门挑弱势股用来“冬播”。值得提醒的是，2016年下半年以来，成长股就显然不受资金关注，整个下半年概念更受追捧，比如PPP、股权、高送转、举牌等，总之以围绕成长为核心的投资，下半年全面受到压制。要谨防主力声东击西，暗度陈仓。有分析指出，似乎近几年年底大盘蓝筹行情总是时有表现，2012年底银行股，2014年底的券商股，还有今年底的基建股，而次年，往往是中小创接棒表现。

总之，有时候过度在意了短期的盈亏，反而不利于冬播。也许有人会问：“套牢怎么办？”在市场低迷的时候，在压力之下，陷入自我怀疑，怀疑对企业价值的判断，怀疑自己的操作体系，从而造成舍本逐末。这时候就要有“冬藏”思维——只要是拣“割肉盘”、“地摊价”，就不怕“冬藏”。(证券时报)